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医疗保健支付方式改革进一步推动创新药企发较好

发布时间:2020-11-20 来源:建材选购 点击:1

医疗保健:支付方式改革进一步推动创新药企发展 荐6股 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

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本周观点:

本周市场出现反弹,医药板块表现一般,受前期业绩快报影响,市场对于医药板块的担忧有所增加,上涨个股仅 4个,指数跌幅2.75%,其中医药板块中创业板个股跌幅居前。从板块基本面看,医药政策依然频出,随着下半年两票制执行、审批加速、新医保目录执行、一致性评价出现实质性进展,紧抓龙头是医药板块投资中的最优解,同时可以在超跌个股中寻找基本面强劲、估值下降的个股。

本周万众瞩目的医保谈判半城电影团队在过去的一个月里起早贪黑上山下乡目录结果终于公布,44个拟谈判品种中的 6个品种成功完成谈判进入新版医保目录,谈判成功率达到81.82%,药品平均降价幅度约为44%。我们梳理了 6个品种的降价幅度,其中涉及上市公司产品包括康柏西普(康弘药业)、阿帕替尼(恒瑞医药)、新活素(西藏药业)、重组人尿激酶原(天士力)、阿力沙坦(信立泰)、银杏二萜内酯、复方黄黛片(亿帆医药)、参一胶囊(亚泰集团)。重组人尿激酶原(天士力)和康柏西普(康弘药业)与全国最低中标价相比降幅居前,分别仅为1 .6 %和17.47%。可以看出,谈判成功品种以临床需求、疗效价值为导向,遵循(1)重大创新药物,不少属于国产重大创新药,如康柏西普、吗啉硝唑等;(2)关注特殊群体罕见病的用药需求,如重组人凝血因子VIIa和重组人干扰素。同时,本次罗氏单抗“三剑客”利妥昔单抗、曲妥珠单抗和贝伐珠单抗均完成谈判进入新版医保目录。此次价格谈判创新药物整体受益。在医保控费常态化下,增加对创新药物的支付,控制辅助用药的使用,增强对临床疗效和临床价值的重视,进一步说明政策对创新和研发的支持。医保有支付能力,缺有效支付手段。

重点推荐复星医药、恒瑞医药、天士力、康弘药业。复星医药,利妥昔单抗和曲妥珠单抗生物类似药研发进度国内最快,本次原研产品均进入医保,生物类似药上市后有望直接进入医保。CDE发布《关于“贝伐珠单抗注射液生物类似药临床研究设计及审评的考虑”征求意见通知》利好如复星的类似药实力型选手。康弘药业,康柏西普相对竞争对手疗效具有优势,谈判结果降价幅度低,进口替代有望加快。恒瑞医药,阿帕替尼处于销售快速上升期,谈判进入将带动销售进一步放量。天士力,重组人尿激酶原的市场空间大、销售基数小,进入全国医保将实现快速放量。

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